Les comptes publics français en 2016

1. - 3,4 % du PIB : un déficit en réduction pour la 7e année consécutive

En 2016, les administrations publiques (Etat, sécurité sociale, collectivités locales) ont connu un déficit de 75,9Md€, soit 3,4 % du PIB (1), contre 3,6 % en 2015. Cette réduction du déficit repose une progression plus rapide des recettes publiques (+ 1,4 %) par rapport à celle des dépenses (+ 1,1 %). La croissance économique (+ 1,1 %) a soutenu les premières, même si les prélèvements (PO) ont augmenté moins vite que le PIB, d’où une baisse du taux de PO (de 44,4 % à 44,3 %). En dépenses, la décélération par rapport à 2015 (+ 1,4 %) s’appuie sur une modération des dépenses de fonctionnement (+ 0,7 % contre + 1,2 %) et une nouvelle baisse des intérêts versés (- 5,1 %, après - 4,5 %), en lien avec la diminution des taux. Par administration, l’amélioration est principalement imputable aux collectivités locales (qui ont cependant réduit, à nouveau, leurs dépenses d’investissement) et, dans une moindre mesure, à la sécurité sociale tandis que l’Etat a vu son solde se dégrader. Après 95,6 % du PIB en 2015, la dette publique a atteint 96 % fin 2016.

2. Zoom sur la dépense publique (I) : une comparaison européenne

Dans le débat politique, la question de la dépense publique est souvent abordée par le biais du ratio dépense/PIB, ce qui fait ressortir les différences de choix de société, même si l’Europe demeure une zone où la prise en charge publique est importante par rapport à d’autres pays avancés (Canada, Etats-Unis, Japon). Si elle est plus technique, l’évolution de la dépense en volume (i.e. en corrigeant de l’effet-prix) permet de mesurer les dynamiques. Depuis 1999, deux enseignements peuvent être tirés au niveau des principaux pays de la zone € : i) en amont de la Grande récession, une hausse de la dépense publique en ligne avec la croissance du PIB, à l’exception notable de l’Allemagne, où cette dernière a été plus dynamique ; ii) une inflexion avec la crise, particulièrement marquée au Sud de l’Europe, où la dépense recule depuis 2010, tandis que l’Allemagne poursuit une tendance de croissance modérée. En comparaison, la dépense française décélère bien mais reste positive (+ 1,2 % par an entre 2010 et 2015, soit un point de plus que la zone €). Il est à noter que la France est le seul pays où la dépense publique n’a jamais reculé au cours des 15 dernières années, que ce soit en valeur ou en volume.

3. Zoom sur la dépense publique (II) : le rôle majeur des retraites en France

Depuis 20 ans, la dépense publique a quasiment doublé en valeur, passant de 660Md€ en 1995 à 1 240Md€ en 2015. La protection sociale explique près de la moitié de la hausse (63 % si l’on inclut la santé) et, au sein de ce poste, les retraites représentent, seules, 31 % du total. En corrigeant de l’effet-prix (30 %, soit 200Md€), la dépense aurait augmenté de 377Md€ en volume, dont 135Md€ au titre des retraites. Deux facteurs permettent d’expliquer ceci : i) un « effet-masse », avec l’arrivée à l’âge de la retraite des générations du « baby-boom » (hausse de 53 % du nombre de retraités au régime général au cours de la période) ; ii) un effet de « noria » résultant de l’amélioration des carrières (élévation du niveau de qualification, hausse des salaires, progression de l’emploi féminin…).

En baisse pour la septième année consécutive, le déficit public de la France se rapproche progressivement du niveau permettant de stabiliser l’endettement. Plutôt qu’à l’interrompre, cette évolution est un encouragement à poursuivre la consolidation budgétaire, qui reste indispensable pour l’équité intergénérationnelle et la restauration des marges de manoeuvre de l’action publique. En effet, les dépenses futures seront contraintes par des évolutions démographiques qui vont s’amplifier au cours des années à venir. Elles ont déjà produit un impact considérable au cours des deux dernières décennies en stimulant les dépenses de protection sociale, à l’origine de près des deux tiers de la croissance de la dépense publique sur la période. Construire une trajectoire budgétaire n’est donc pas un exercice technique mais bien politique au sens de l’affirmation de priorités et d’une méthode pour y parvenir.

(1) Comptes nationaux des administrations publiques, année 2016, Informations rapides du 24 mars 2017, INSEE. Les données et les ratios sont susceptibles d’être modifiés à l’occasion de la publication du compte de la Nation le 30 mai prochain.

FLASH ECO du vendredi 24 mars 2017.
« Analyse à caractère économique ne constituant pas une prise de position. Liste complète disponible sur www.afep.com »

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