Schroders - Panorama mensuel des marchés boursiers

Points marquants :
• Les marchés d’actions mondiaux ont enregistré d’excellentes performances en septembre, après la forte volatilité enregistrée au mois d’août. La décision de la Réserve fédérale aux États-Unis de pratiquer une baisse des taux supérieure aux attentes a rendu confiant l’investisseur. Les marchés émergents ont fortement progressé en dollars sous l’effet de l'appréciation de leurs devises locales.
• En revanche, les marchés de taux ont eu du mal à se maintenir en septembre. L'amplitude de la baisse des taux décidée par la Fed a écarté le spectre d’un resserrement généralisé du crédit à l’échelle mondiale, mais les investisseurs ont recommencé à s’inquiéter du risque de retour des pressions inflationnistes, accélérant ainsi le repli des cours obligataires.

États-Unis
Les actions américaines ont enregistré une forte hausse, faisant fi des craintes de resserrement du crédit et de dégradation des statistiques macroéconomiques après que la Fed a procédé à une baisse supérieure aux attentes (50 points de base) de ses taux pour éviter un fort ralentissement économique.
Aussitôt, les actions américaines ont enregistré une forte hausse, faisant fi des craintes de resserrement du crédit et de dégradation des statistiques macroéconomiques. La décision de la Fed a restauré la confiance et déclenché la plus forte hausse jamais enregistrée au cours d’un mois de septembre depuis 1998, malgré le plancher absolu atteint par le dollar face à l’euro et malgré les records atteints par le cours du pétrole. Les résultats semestriels du secteur des sociétés de courtage, quoique mitigés, ont néanmoins contribué à rassurer les marchés monétaires en leur apportant de la transparence ; Lehman Brothers et Goldman ont affiché des résultats supérieurs aux attentes, alors que Bear Stearns et Morgan Stanley ont déçu. Les secteurs de l’énergie et des matériaux ont affiché les meilleures performances, les investisseurs estimant que la baisse des taux de la Fed (de même que celles qui pourraient suivre) stimulera la demande mondiale. Les biens de consommation cyclique en revanche,
font figure de lanterne rouge : c’est le seul secteur à avoir enregistré une performance négative en septembre.

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