Brexit dur et hard Trump : la fin d'un monde s'accélère…

Ainsi, depuis une quinzaine d'années et dans un souci de sauver l'Europe, de nombreux économistes, analystes et politologues en tous genres n'ont cessé de mettre en avant les ratés de la construction européenne et les dangereux manquements de la zone euro. Pour ma part, j'ai, par exemple, constamment dénoncer une politique trop monétariste de la part de la BCE, qui a sacrifié la croissance et l'emploi sur l'autel d'une inflation imaginaire. Cette stratégie destructrice et suicidaire n'a pris fin qu'avec l'arrivée de Mario Draghi à la tête de la BCE en novembre 2011, c'est-à-dire presque treize ans après la création de l'Union Economique et Monétaire (UEM). Quel gâchis et que de temps perdu !

Parallèlement, je n'ai cessé de défendre, avec de nombreux autres, que la zone euro ne pourrait perdurer qu'avec l'instauration d'une véritable zone monétaire optimale, c'est-à-dire avec l'harmonisation des conditions fiscales, réglementaires et la création d'un budget fédéral européen. Dans « Quand la zone euro explosera » (Editions du moment, 2012), j'ai même écrit que sans ces réalisations, l'UEM finirait par disparaître à l'horizon de la décennie 2020.

Et malheureusement, comme rien n'a été fait, cette explosion devient de plus en plus probable. Sans attendre ce funeste scénario, le Royaume-Uni a dernièrement envoyé un signal fort, puisque non seulement sa population a décidé de quitter l'Union européenne, mais, au surplus, Theresa May a engagé son pays dans un « hard Brexit », c'est-à-dire dans la sortie complète du marché unique et de l'espace économico-financier européen. Et ce, tout en misant sur des relations plus étroites avec les pays du Commonwealth et les Etats-Unis.

Dans le sillage de ces annonces tonitruantes, le Président Trump n'a pas hésité à féliciter les Britanniques pour leurs choix, à dénoncer les échecs de l'Union européenne et à vilipender Angela Merkel sur sa politique migratoire. Face à autant de critiques et de moqueries, on n'aurait éventuellement pu s'attendre à une réponse vigoureuse de la part des Européens et de l'Union.

Mais non. Absolument rien. Nous touchons justement là au principal échec de l'Union européenne et de la zone euro : elles ne sont pas terminées et par là même, ne sont pas crédibles sur la scène internationale. Tant d'un point de vue politique qu'économique. Les chiffres parlent d'eux-mêmes : de 1995 à 2016, la croissance annuelle moyenne du PIB a été de 3,7 % pour le monde, 2,4 % pour les Etats-Unis, 2,1 % pour le Royaume-Uni et 1,5 % pour la zone euro. Sur la même période, le poids dans le PIB mondial de la Chine est passé de 5,9 % à 17,6 %, celui des Etats-Unis de 20,2 % à 15,8 % et celui de la zone euro de 18,4 % à 11,5 %.

Pourtant, malgré ces réalités imparables et en dépit des avertissements récurrents, les dirigeants européens n'ont rien changé à leurs habitudes, préférant le dogmatisme au pragmatisme.

Leurs réactions ou plutôt leur absence de réaction face aux virages des Anglo-saxons le confirment une nouvelle fois. Mais il y a encore pire. En effet, plutôt que d'admettre leurs échecs et de se réveiller, les Européens et notamment les Français continuent de croire qu'ils restent les « meilleurs » et que le Brexit sera une chance pour eux et une catastrophe pour les Britanniques. Certains ne cessent même d'annoncer que la délocalisation de la City de Londres vers Paris est imminente. Quel manque de discernement et surtout quelle supercherie ! Qui peut effectivement croire que les entreprises de sa Majesté vont quitter un paradis fiscal pour un enfer fiscal ? Et ce, en particulier dans le domaine des marchés financiers, les Eurolandais et les Français étant en train de mettre en place une taxe sur les transactions financières. Soyons donc sérieux et arrêtons de vivre dans les nuages.

Certes, si les Européens suppriment le passeport financier des banquiers anglais, il est clair que ceux qui travaillent uniquement avec l'Union devront s'installer sur le Vieux continent, et d'ailleurs plutôt à Dublin ou à Francfort qu'à Paris, différences fiscales obligent. Et quand bien même, n'oublions pas que, grâce à la baisse du taux de l'impôt sur les sociétés à 15 % au Royaume-Uni, de très nombreuses entreprises, financières ou non, préféreront rester outre-Manche.

Plus globalement, rappelons que la croissance structurelle du Royaume-Uni et des Etats-Unis est d'environ 2,5 %, contre 0,8 % pour la zone euro et la France. Dès lors, en cas d'éventuelle crise liée à un « hard Brexit » et/ou à un fort mouvement de protectionnisme américain, qui pourraient coûter 1 point de PIB, nos partenaires anglo-saxons bénéficieraient d'une croissance d'environ 1,5 %, tandis que les Français et les Eurolandais retomberaient en récession.

C'est d'ailleurs bien sur ce point que pourrait résider la réponse idéale de l'Europe face aux choix des Britanniques et des Américains. Plutôt que de critiquer vertement et de menacer avec des moyens qu'ils n'ont pas, les Eurolandais devraient effectivement tout mettre en œuvre pour moderniser leurs structures économico-politiques et faire de la zone euro une véritable zone monétaire optimale. De la sorte, ils pourraient investir et innover davantage, conditions sine qua non pour améliorer la croissance structurelle et lutter contre le chômage de masse.

Oui, le monde qui nous a vu naître a définitivement disparu. Les Anglais et les Américains l'ont compris et sont prêts à transformer radicalement leurs structures économiques pour affronter le nouveau monde. Il serait temps que les Eurolandais et les Français le comprennent et en fassent de même. Sinon, des choix extrémistes et dévastateurs pourraient finir par l'emporter, suscitant une nouvelle crise majeure, qui pourrait bien marquer la fin de la zone euro et de l'Union européenne. Et, à ce moment-là, il sera vraiment trop tard…

Marc Touati
Economiste.
Président du cabinet ACDEFI (premier cabinet de conseil économique et financier indépendant).
www.acdefi.com

Lisez gratuitement :

FINYEAR

Le quotidien Finyear :
- Finyear Quotidien

Sa newsletter quotidienne :
- Finyear Newsletter
Recevez chaque matin par mail la newsletter Finyear, une sélection quotidienne des meilleures infos et expertises en Finance innovation & Digital transformation.

Ses 4 lettres mensuelles digitales :
- Le Directeur Financier
- Le Trésorier
- Le Credit Manager
- The Chief Digital Officer

Finyear magazine trimestriel digital :
- Finyear Magazine

Un seul formulaire d'abonnement pour choisir de recevoir un ou plusieurs médias Finyear

BLOCKCHAIN DAILY NEWS

Le quotidien Blockchain Daily News :
- Blockchain Daily News

Sa newsletter quotidienne :
- Blockchain Daily News Newsletter
Recevez chaque matin par mail la newsletter Blockchain daily News, une sélection quotidienne des meilleures infos et expertises en Blockchain révolution.

Sa lettre mensuelle digitale :
- The Chief Blockchain Officer