InnovaFonds et Bpifrance entrent au capital de SDAG Adhésifs après la sortie de Siparex

InnovaFonds, accompagné de Bpifrance, annonce son entrée au capital de SDAG Adhésifs en tant qu’actionnaire minoritaire, aux côtés des dirigeants Didier Hariot (Président) et Bertrand Delhoume (Directeur Général). L’opération marque simultanément la sortie de Siparex Midcap, actionnaire depuis 2021. Il s’agit de la neuvième opération du fonds de flex equity « Partenaire Managers I » d’InnovaFonds.

Un quasi-doublement du chiffre d’affaires en quatre ans

Fondé en 1985 et basé à Weyersheim en Alsace, SDAG Adhésifs distribue des films adhésifs multi-applications : signalisation, enseignes, décoration, marquage textile, covering, ainsi qu’une gamme complète de matériels et consommables pour les professionnels de la communication visuelle (signaléticiens, fabricants d’enseignes, imprimeurs, agences de communication, acteurs de l’événementiel). Le groupe propose 12 000 références immédiatement disponibles, ce qui lui confère un positionnement de distributeur à guichet unique pour ses clients. Il opère des implantations à Weyersheim, Nantes et en région parisienne, ainsi qu’en Suisse et en Belgique, et s’appuie sur des partenariats avec des fabricants mondiaux comme ORAFOL, 3M et MACTAC, complétés par sa marque propre SD Médias.

Depuis l’entrée de Siparex Midcap en 2021, le groupe a quasi doublé son chiffre d’affaires, passant de 27 millions à près de 50 millions d’euros en 2025, porté par une croissance organique soutenue et trois acquisitions structurantes.

La logique de la nouvelle structure actionnariale

La réorganisation actionnariale préserve le contrôle du fondateur : Didier Hariot conserve la majorité du capital, Bertrand Delhoume renforce significativement sa participation, et InnovaFonds et Bpifrance entrent en tant qu’actionnaires minoritaires. Ce montage, dit de flex equity, est caractéristique de l’approche d’InnovaFonds, qui privilégie des prises de participation flexibles aux côtés du management sans en prendre le contrôle.

Les fonds levés financeront l’accélération du développement international, l’enrichissement de l’offre et des opportunités de croissance externe, dont certaines sont déjà à l’étude.

Didier Hariot et Bertrand Delhoume

« Forts d’une expérience positive avec l’accompagnement de Siparex ces dernières années, nous sommes convaincus que le nouvel attelage InnovaFonds et Bpifrance va nous permettre d’accélérer notre croissance et de conquérir des nouveaux marchés, notamment à l’international. »

Quentin Ducouret, Directeur Associé chez InnovaFonds

« Nous sommes ravis de rejoindre l’actionnariat de SDAG Adhésifs ! Nous avons été convaincus par la qualité du duo de dirigeants et la solidité du modèle économique. Nous avons la volonté d’accompagner le Groupe dans sa prochaine phase de développement, en soutenant ses projets de croissance organique et externe ainsi que son expansion à l’international. »

Yann Rinckenberger, Partner Siparex Midcap

« Nous sommes très heureux d’avoir accompagné Didier Hariot et ses équipes dans une phase aussi structurante. En mobilisant nos expertises et en travaillant étroitement avec le management, nous avons contribué à accélérer le développement du groupe et à lui permettre de franchir un cap décisif. »

Intervenants

SDAG Adhésifs : Didier Hariot (Président), Bertrand Delhoume (Directeur Général) InnovaFonds : Quentin Ducouret, Julie Gruner, Ruben Nedjar Bpifrance : Guillaume Sever Siparex (cédant) : Yann Rinckenberger, Claire Morel

Conseil M&A SDAG : Investec (Nicolas Balon, Théau Wagner) — VDD : Exelmans (Manuel Manas, Edouard de La Motte Rouge, Ruben Messas) — Conseil juridique : Lamartine Conseil Conseils managers : CMS Francis Lefebvre ; Adven Legal ; Dietrich Avocats Conseils investisseurs : Chammas & Marcheteau ; Orion Avocats — BDD Finance : Oderis Prêteurs : Banque CIC Est, Crédit Agricole Alsace Vosges, Caisse d’Epargne Grand Est Europe, Société Générale — Conseil juridique : Volt Associés — Conseil financement : Investec

À propos de Siparex

Le Groupe Siparex est un spécialiste indépendant français du capital-investissement, avec plus de 48 ans d’expérience. Grâce à une forte croissance organique et à des acquisitions significatives, Siparex gère 4,3 milliards d’euros d’actifs. Le groupe accompagne les entreprises dans leur croissance et leur transformation. Des start-ups aux ETI, il finance et soutient les grandes aventures entrepreneuriales à travers ses différentes lignes de métiers : Private Equity, Venture Capital (XAnge) et Private Debt.

SIPAREX

À propos d’InnovaFonds

InnovaFonds est une société de gestion indépendante gérant plus de 600 M€, se positionnant sur des opérations majoritaires, minoritaires et Flex, pour des prises fermes allant jusqu’à 35 M€. Véritable « sparring partner », InnovaFonds s’inscrit dans un partenariat financier avec une approche métier forte. Investisseur responsable et engagé, InnovaFonds place au cœur de sa stratégie la création de valeur par la croissance, en faveur du capital humain et de la transition énergétique.

À propos de Bpifrance

Bpifrance finance les entreprises – à chaque étape de leur développement – en crédit, en garantie et en fonds propres. Bpifrance les accompagne dans leurs projets d’innovation et à l’international. Bpifrance assure aussi leur activité export à travers une large gamme de produits. Conseil, université, mise en réseau et programme d’accélération à destination des startups, des PME et des ETI font également partie de l’offre proposée aux entrepreneurs. Grâce à Bpifrance et ses 50 implantations régionales, les entrepreneurs bénéficient d’un interlocuteur proche, unique et efficace pour les accompagner à faire face à leurs défis.

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