Coinbase rachète Deribit pour devenir la première plateforme mondiale de produits dérivés crypto

Coinbase annonce aujourd’hui avoir conclu un accord en vue d’acquérir Deribit, bourse mondiale d’options crypto, affichant environ 30 milliards de dollars d’intérêts ouverts à ce jour. Cette acquisition stratégique marque une avancée majeure dans les activités de produits dérivés de Coinbase, qui entend ainsi devenir la plateforme mondiale de référence en matière de dérivés crypto.

Une acquisition motivée par quatre axes stratégiques :

Créer la plateforme de dérivés institutionnels la plus complète

Acteur mondial des options crypto, Deribit propose une infrastructure robuste qui vient compléter les activités en pleine croissance de Coinbase sur les marchés à terme aux États-Unis ainsi que les contrats à terme perpétuels à l’international. Ce rapprochement vise à offrir une plateforme unifiée, efficace en capital, permettant l’accès au spot, aux futures, aux perpétuels et aux options.

Leadership de marché et changement d’échelle immédiat

Avec cette opération, Coinbase devient un acteur international des produits dérivés crypto en termes d’intérêts ouverts et de volumes sur les options. En 2024, Deribit a facilité plus de 1 000 milliards de dollars de volume d’échange sur plusieurs marchés hors des États-Unis, attirant une clientèle institutionnelle et sophistiquée. L’entreprise anticipe une croissance significative du marché des options crypto, à l’image du boom des options actions dans les années 1990.

Des revenus diversifiés et une rentabilité renforcée

L’intégration de Deribit devrait générer immédiatement un effet positif sur la rentabilité de Coinbase, tout en diversifiant ses sources de revenus. Contrairement au spot, les revenus issus des options sont généralement moins cycliques, les traders les utilisant pour couvrir leurs risques en période de hausse comme de baisse. Deribit affiche une rentabilité constante (EBITDA ajusté positif), qui devrait croître au sein de l’entité combinée.

Accélération de la stratégie mondiale sur les dérivés

Grâce à l’envergure internationale de Deribit et à sa clientèle professionnelle, Coinbase franchit une étape clé de sa stratégie de croissance hors des États-Unis. Cette acquisition vient élargir l’empreinte mondiale de l’entreprise sur le marché des dérivés crypto.

Aux États-Unis, les utilisateurs particuliers ont déjà accès aux contrats à terme via Coinbase Financial Markets et Coinbase Derivatives Exchange. À l’international, Coinbase propose des produits spot et des contrats à terme perpétuels. Avec Deribit, la plateforme permettra désormais aux traders institutionnels et avancés d’accéder aux marchés d’options.

Luuk Strijers, PDG de Deribit :
« Nous sommes ravis de nous associer à Coinbase pour inaugurer une nouvelle ère dans les dérivés crypto à l’échelle mondiale. En tant que première plateforme d’options crypto, nous avons construit une activité solide et rentable. Cette acquisition vient renforcer notre socle tout en offrant aux traders davantage d’opportunités sur le spot, les futures, les perpétuels et les options — sous une marque de confiance. Ensemble, nous allons façonner l’avenir des marchés de dérivés crypto. »

Détails de la transaction

Coinbase va acquérir Deribit pour un montant d’environ 2,9 milliards de dollars, composé de 700 millions en numéraire et de 11 millions d’actions ordinaires de classe A de Coinbase, sous réserve des ajustements usuels.

La transaction reste soumise à l’obtention des autorisations réglementaires et autres conditions de clôture habituelles. Elle devrait être finalisée d’ici la fin de l’année 2025.

Un historique de fusions-acquisitions stratégiques

Cette acquisition s’inscrit dans la continuité de la stratégie de croissance externe de Coinbase, avec plusieurs intégrations réussies :

• Xapo (2019) : a permis la création de Coinbase Custody
• Tagomi (2020) : a donné naissance à Coinbase Prime
• FairX (2022) : a conduit à la création de Coinbase Derivatives Exchange
• One River Digital (2023) : a lancé Coinbase Asset Management

Chaque opération a renforcé l’offre institutionnelle de Coinbase, consolidant son statut de plateforme de référence pour les acteurs sophistiqués des marchés crypto.

Perspectives

Cette acquisition ne constitue pas une simple extension des activités existantes. Elle est considérée comme un fondement stratégique vers l’objectif de Coinbase de construire la plateforme de produits dérivés la plus complète, conforme et accessible au monde.

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