XTB dévoile ses perspectives marchés 2026 : inflation, IA, géopolitique et rotation sectorielle au cœur des scénarios
27/11/2025
XTB, courtier en bourse, dévoile ses perspectives marchés 2026, dans un environnement toujours marqué par des incertitudes politiques, monétaires et géopolitiques. Quelles seront les tendances majeures susceptibles d’influencer les marchés l’an prochain ? Les analystes d’XTB vont tout vous expliquer : de la trajectoire des banques centrales aux dynamiques de l’IA, en passant par les matières premières, le Forex et les actions mondiales.
Un cycle économique à la croisée des chemins : la Fed face à l’atterrissage en douceur
La Réserve fédérale aborde 2026 après une année 2025 perturbée par une inflation persistante et par les effets encore diffus des politiques commerciales américaines. Malgré un retour de l’IPC au-dessus de 3% en fin d’année, la baisse de l’inflation des services, la transmission plus lente que prévu des droits de douane et la normalisation progressive du marché du travail plaident pour la poursuite d’un cycle d’assouplissement en 2026.
XTB estime que les conditions restent réunies pour un atterrissage en douceur, soutenu par le rebond de la productivité porté par l’IA et un marché de l’emploi moins tendu.
Europe : compétitivité à renforcer et dépendance au crédit bancaire
Malgré une croissance légèrement supérieure aux attentes fin 2025, l’Europe reste confrontée à des fragilités structurelles : faible consommation, retard en recherche et développement, fragmentation du marché du capital-risque et pressions politiques.
Les programmes Apply AI (1 Md€) et Chips Act (43 Md€) devraient néanmoins soutenir une amélioration progressive de la productivité et de l’innovation.
L’enjeu 2026 : réduire le retard technologique pour soutenir un euro durablement plus fort.
Forex : l’EURUSD pourra-t-il retrouver 1,20 ?
Après une appréciation alimentée en 2025 par la faiblesse du dollar, XTB estime que l’EURUSD pourrait prolonger sa trajectoire haussière si la BCE maintient ses taux près de 2% et si la Fed poursuit son assouplissement. Une stabilisation géopolitique et un rebond de la croissance européenne constitueraient des catalyseurs supplémentaires.
Risques principaux : instabilité politique française, déficit budgétaire européen, ralentissement allemand.
Or : le niveau symbolique des 5 000 $ en ligne de mire
L’or, dopé par l’incertitude et la dédollarisation progressive, pourrait enregistrer de nouveaux sommets après un bond exceptionnel en 2025 (+60%). La Chine reste le principal moteur d’une demande structurelle, avec une part des réserves en or encore faible (8%).
Selon XTB, une poursuite des achats des banques centrales ouvre la voie à de nouveaux records.
Pétrole : pression baissière structurelle
La surproduction durable anticipée par l’Agence Internationale de l’Energie (4 Mb/j) et l’Agence d’Information américaine de l’Energie (2 Mb/j) pourrait ramener le baril vers les 50$. Les marchés restent toutefois sensibles aux sanctions sur les exportations russes et aux tensions commerciales mondiales.
IA & indices : une bulle ? Pas encore, selon XTB
Les valorisations liées à l’IA sont élevées mais encore loin des excès de la bulle Internet, avec des PER nettement plus raisonnables et appuyés par des fondamentaux solides. L’année 2026 pourrait toutefois représenter un “moment de vérité”, où les bénéfices devront enfin refléter l’ampleur des investissements massifs dans l’IA, en particulier dans les semi-conducteurs et les infrastructures cloud.
Actions à suivre : Palo Alto, ASML, SMCI, Alphabet, LVMH, MP Materials…
XTB identifie plusieurs leaders structurels, de la cybersécurité (Palo Alto) aux semi-conducteurs (ASML), en passant par les serveurs IA (SMCI), les géants technologiques (Alphabet), le luxe (LVMH) et les ressources stratégiques (MP Materials).
Crypto : 2026, l’année d’Ethereum ?
Le scénario d’un rattrapage d’ETH face au Bitcoin devient plus crédible, soutenu par la tokenisation institutionnelle, les flux dans les ETF américains et un environnement macro plus favorable. XTB estime que le ratio de valorisation ETH/BTC pourrait revenir vers ses niveaux historiques, ouvrant potentiellement la voie à un nouveau cycle haussier.
Antoine Andreani, Head of Research chez XTB France.
« Entre assouplissement monétaire, innovations technologiques et détente géopolitique, 2026 devrait être une année charnière pour les marchés. Notre rapport vise à aider les investisseurs à naviguer dans un environnement volatil, où prudence et agilité seront essentielles. »
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