Theramex cédé à Cinven : Carlyle et PAI signent leur sortie après avoir doublé l’EBITDA

Carlyle (NASDAQ : CG) et PAI Partners ont annoncé le 3 novembre 2026 la cession de Theramex à Cinven. Le groupe pharmaceutique spécialisé dans la santé des femmes — ménopause, ostéoporose, contraception, santé utérine et fertilité — est présent dans plus de 80 pays et compte plus de six millions de patientes. Les conditions financières de la transaction ne sont pas communiquées. La clôture est attendue au premier semestre 2027, sous réserve des autorisations réglementaires habituelles.

Carlyle et PAI ont acquis Theramex auprès de CVC en 2022. En quatre ans de détention conjointe, le groupe a plus que doublé son EBITDA, porté par le lancement de nouveaux traitements, des acquisitions ciblées et des accords de licence. La présence commerciale directe a été étendue à 17 marchés, la chaîne d’approvisionnement restructurée, et l’équipe dirigeante renforcée.

« C’est un moment de fierté pour toute l’équipe Theramex. Je remercie Carlyle et PAI pour leur partenariat exceptionnel, qui nous a permis de plus que doubler l’activité et de transformer l’entreprise. Avec Cinven, nous avons le bon partenaire pour notre prochain chapitre », a déclaré Robert Stewart, PDG de Theramex.

Pour Lubna Qunash, Partner au sein de l’équipe Carlyle Europe Partners : « La santé féminine reste un domaine où les besoins médicaux non satisfaits sont considérables. Ensemble avec PAI et l’équipe dirigeante de Theramex, nous avons élargi le portefeuille, lancé de nouvelles thérapies et renforcé la présence internationale du groupe. »

Sébastien Veil et Benoît Bousquié, Partners chez PAI, ont salué une « transformation significative » : « Theramex est aujourd’hui une entreprise internationale plus solide et plus diversifiée. Nous sommes fiers d’avoir soutenu sa croissance et de voir la sensibilisation à la santé féminine progresser dans les marchés où le groupe opère. »

Cinven reprend un actif positionné sur une thématique de long terme — la santé féminine reste structurellement sous-investie à l’échelle mondiale — avec une base commerciale établie et un portefeuille de traitements en cours de déploiement.