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Pour beaucoup d'observateurs, la non-dégradation de la France par l'agence Moody's le 24 janvier dernier a été une réelle surprise. Il faut croire en effet que le lobbysme du gouvernement français et l'apparent tournant « social-démocrate » de François Hollande ont porté leur fruit. Mais cette clairvoyance ne pourra cependant pas durer. Car qu'on se le dise, la reprise qui s'amorce dans certains Etats de la périphérie européenne participe clairement à une redistribution des cartes. Et dans ce contexte, il sera difficile pour la France de tirer son épingle du jeu…

Même si l'année est loin d'être terminée et pourrait encore réserver quelques mauvaises surprises, 2013 est d'ores et déjà un bon cru économique et boursier. En effet, grâce à une croissance mondiale d'environ 3,6 %, à des cours des matières premières particulièrement sages et surtout, à une manne monétaire exceptionnelle, les grands indices boursiers occidentaux devraient croître de 15 % à 20 % sur l'ensemble de cette année. La performance annuelle du Dax et du Dow Jones pourrait même dépasser les 25 %.

Alors que l'Allemagne continue de tourner le dos à la morosité économique, que le Royaume-Uni a renoué avec la croissance soutenue et que les PIIGS (Portugal, Irlande, Italie, Grèce et Espagne) sortent progressivement de la crise, la France continue de « briller » par sa mollesse économique.

Mieux que le très populaire « Get Lucky » des Daft Punk et plus fort que le « Blurred Lines » de Robin Thicke, « La Reprise est là » a été le véritable tube de l’été 2013. N’avez-vous donc pas dansé sur les paroles optimistes de François Hollande ? Toutefois la rentrée arrivant, vous avez finalement déchanté en recevant votre avis d’imposition puis en constatant le recul du PIB au troisième trimestre. Et pourtant la reprise est bel et bien là. Vraiment ? Mais où exactement ? Au Royaume-Uni…

Le couperet est officiellement tombé ce vendredi 29 novembre ; les Pays-Bas ne font plus partie du club ultra fermé et désormais très restreint des Etats notés AAA. Le pays ne s'est en effet toujours pas remis de la crise mondiale et vit actuellement sa troisième récession depuis 2008. Seuls donc trois pays de la zone euro disposent encore de la notation souveraine maximum : l'Allemagne, la Finlande et le Luxembourg. Mais pour combien de temps ?

« Ouf ! » Telles sont les quelques lettres qu'a dû prononcer François Hollande lors de la libération des otages français au Niger. En effet, empêtré dans la grotesque « affaire Léonarda », qui a pris des proportions démesurées, puis dans la crise bretonne et, enfin, dans le capharnaüm de l'écotaxe, cet heureux dénouement tombe à pic pour permettre au Président français de reprendre ses esprits et de souffler quelque peu. Espérons simplement qu'il profitera bien de ces instants d'apaisement, car le plus dur, c'est maintenant !

Ce qui devait arrivait arriva. Comme nous l'annoncions depuis six mois et comme nous l'explicitions encore la semaine dernière dans ces mêmes colonnes, la note de la France a encore été dégradée. Certes, cette dégradation n'a été que d'un cran à AA. Certes, seule l'agence Standard & Poor's a pris une telle décision. Certes, la plupart des autres pays de la zone euro ont toujours une note inférieure à celle de la France (à l'exception notable de l'Allemagne qui garde, imperturbablement son AAA). Certes, pour le moment, les marchés obligataires et boursiers ne s'effondrent pas.

Après le « ras-le-bol fiscal », la « pause fiscale » et la « stabilité fiscale », voici venu le temps de la paralysie fiscale. Les couacs en cascade sur la fiscalité française semblent effectivement avoir entraîné le gouvernement dans une voie sans issue. Une véritable impasse fiscale qui fait peser un risque sur la confiance des consommateurs et entrepreneurs nationaux et, plus largement, sur la croissance française… déjà bien molle.

Cela faisait bien longtemps que les français ne s'étaient pas retrouvés spontanément sur les Champs-Elysées pour partager un moment de joie. La qualification de l'équipe de France de football pour le mondial 2014 a en effet engendré des scènes de liesse comparables à la victoire de 1998. Cette année-là pourtant, il s'agissait bien d'une victoire et non d'une simple qualification. Peu importe, il fallait une raison, un prétexte, voire même un alibi, pour, l'espace d'un instant, s'évader de la réalité…

« L'expérience nous apprend que lorsqu'on entend sonner à la porte, c'est qu'il n'y a jamais personne ». Cette formule tirée de la pièce d'Eugène Ionesco, La Cantatrice chauve, résume parfaitement la politique fiscale française menée par le gouvernement depuis dix-huit mois. Une politique théâtrale en deux actes ; amateurisme et bricolage. Dans ce cadre, la grande réforme du système fiscal peut-elle en constituer le dénouement ? Pas sûr…