Les six super-cycles de la décennie : énergie, eau, alimentation, matériaux critiques, deeptech climat et biologie programmable

Eurazeo identifie dans son livre blanc de juillet 2026 six super-cycles physiques sur lesquels l’Europe est structurellement bien positionnée. Ils partagent un point commun : ils créent les conditions matérielles indispensables d’une société robuste dans un monde physique altéré. Et ils attirent des capitaux malgré le bruit politique, parce que les besoins sont réels, mesurables, et que les entreprises qui les adressent existent déjà.

Finyear.com · Corporate Finance · 2 septembre 2026 · Source : Eurazeo, Livre blanc «Capital, environnement et puissance au XXIe siècle — L’Europe en pole position», juillet 2026 · Série 3/6 · Lecture : 6 min

Électricité et chaleur souveraine : la nouvelle grille européenne

La guerre en Iran débutée en février 2026 a rappelé une réalité structurelle : l’Union européenne importait en 2024 92,7% de son pétrole et près de 85% du gaz naturel consommé. Au total, plus de 60% de l’énergie consommée dans l’UE provient de l’extérieur du continent, pour un déficit énergétique annuel estimé à environ 350 milliards d’euros — qui dépasse l’excédent commercial global de l’UE de 168,9 milliards d’euros en 2024, le transformant mécaniquement en déficit extérieur. Cette dépendance est le premier déterminant de la position extérieure européenne et de sa compétitivité : selon Mario Draghi, les entreprises européennes paient encore un gaz quatre à cinq fois plus cher qu’aux États-Unis. (Source : Eurazeo, Livre blanc, juillet 2026, citant Eurostat 2026 et Draghi «The future of European competitiveness» septembre 2024.)

L’IEA anticipe que les dépenses d’investissement annuelles dans le secteur de l’électricité devraient plus que tripler d’ici 2030, passant de 760 milliards de dollars en 2019 à environ 2 500 milliards, dont la moitié pour les énergies renouvelables. La Commission européenne prévoit d’investir 1 200 milliards d’euros dans ses réseaux d’ici 2040 avec huit Energy Highways pour l’échange des capacités électriques transfrontalières. La géothermie est réévaluée : la chaleur représente 50% de la consommation finale d’énergie en Europe, encore fournie pour 73% par des énergies fossiles. L’IEA prévoit que l’investissement total dans la géothermie pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars cumulés d’ici 2035. (Source : Eurazeo, Livre blanc, juillet 2026, citant IEA World Energy Investment 2025 et Commission européenne European Grids Package décembre 2025.)

Eau : le super-cycle invisible

Les pertes moyennes d’eau dans les réseaux européens sont de 23%. La France ne réutilise que 1% de ses eaux rejetées — alors qu’Israël atteint 87%. Au Maroc, les cheptels bovins et ovins ont diminué de 38% par rapport à 2016 en raison de sécheresses successives. La Banque mondiale rappelle que 4 milliards de personnes font face à une pénurie d’eau dans le monde. La BCE estime que 15% du PIB de la zone euro est exposé au stress hydrique. En 2025, 43 milliards d’euros de pertes agricoles ont été enregistrés dans l’UE lors de l’été. Les besoins sont là : rénovation des réseaux d’eau potable, infrastructures de stockage, désalinisation bas carbone, boucles de réutilisation. (Source : Eurazeo, Livre blanc, juillet 2026, citant BCE «The European economy is not drought-proof», 23 mai 2025, et Banque mondiale avril 2026.)

Matériaux critiques et économie circulaire

Après la dépendance aux hydrocarbures, l’Europe découvre, avec la transition énergétique et numérique, sa dépendance aux chaînes de transformation des métaux critiques. Cuivre, lithium, nickel, terres rares, graphite deviennent les infrastructures invisibles de l’économie décarbonée. La France collecte 99% de son cuivre usagé mais exporte 70% de sa matière recyclée faute d’étapes d’affinage chimique sur le territoire. Le Critical Raw Materials Act fixe des seuils pour 2030 : 10% d’extraction de matériaux critiques dans l’UE, 40% de transformation et 25% de recyclage. Derrière ces objectifs se profile une réalité industrielle majeure : l’Europe devra reconstruire des capacités de raffinage, de transformation et de recyclage avancé aujourd’hui largement insuffisantes. (Source : Eurazeo, Livre blanc, juillet 2026, citant Commission européenne RMIS juin 2026.)

Souveraineté de la donnée, deeptech climat et biologie programmable

L’Europe occupe une position structurante à l’intersection entre solutions environnementales et intelligence artificielle, grâce notamment au programme Copernicus — infrastructure publique de données satellitaires unique au monde. Depuis le lancement en 2023 du Copernicus Data Space Ecosystem, une startup n’a plus besoin de posséder ni satellite ni infrastructure de stockage : elle paie uniquement la capacité de calcul qu’elle consomme. Ce modèle a transféré le coût d’accès à l’imagerie satellitaire vers l’amont public, libérant l’aval entrepreneurial pour construire des applications de gestion des ressources naturelles, de surveillance des forêts ou de modélisation du risque climatique. (Source : Eurazeo, Livre blanc, juillet 2026, citant Nature 26 février 2026.)

Le sixième super-cycle — et le moins visible — est celui de la biologie programmable. Le Prix Nobel de chimie 2024, récompensant les travaux de David Baker, Demis Hassabis et John Jumper sur la conception et la prédiction de protéines par IA, a ouvert la perspective d’une nouvelle génération de procédés industriels. Là où la chimie traditionnelle repose sur une chaleur à plusieurs centaines de degrés rendue possible par du gaz, la biocatalyse vise le même résultat dans des conditions proches du vivant, à température ambiante. Trois secteurs — sidérurgie, minéraux non métalliques (ciment, verre, chaux) et chimie — concentrent près de 70% des émissions industrielles directes. Toute technologie capable de déplacer une fraction de ces procédés thermiques vers la voie biologique adresse un gisement d’émissions de premier ordre. (Source : Eurazeo, Livre blanc, juillet 2026, citant Nobel Prize octobre 2024 et ESMAP «Industrial Decarbonization».)

Sources : Eurazeo, «Capital, environnement et puissance au XXIe siècle — L’Europe en pole position», Livre blanc, juillet 2026. Sources primaires citées : IEA World Energy Investment 2025 · Eurostat 2026 · Draghi sept. 2024 · BCE mai 2025 · Banque mondiale avr. 2026 · Commission européenne RMIS juin 2026 · Nobel Prize oct. 2024 · Nature fév. 2026.