Le baromètre trimestriel Bpifrance Le Lab - Rexecode

Le baromètre apporte un signal attendu par l’ensemble de l’écosystème économique français : après une année 2025 difficile, les intentions d’investissement des PME et TPE rebondissent significativement au premier trimestre 2026.

Réalisée du 2 au 12 février 2026 auprès de près de 1200 dirigeants d’entreprises, cette enquête met en lumière une amélioration progressive mais réelle du climat des affaires. Pour les startups et scale-ups des secteurs tech et finance, ces données macro-économiques ne sont pas de simples statistiques : elles dessinent le terrain de jeu commercial et financier des six à douze prochains mois.

Les chiffres clés du rebond

45% des dirigeants de PME et TPE prévoient d’investir en 2026, contre 39% au trimestre précédent. Ce niveau retrouve celui observé début 2025, avant que l’incertitude politique et budgétaire ne pèse sur les décisions entrepreneuriales.
Le solde d’opinion sur les montants investis révèle une vraie dynamique : à -16, il connaît un rebond de 12 points sur le trimestre et de 9 points sur un an. Les entreprises commencent à déployer des budgets concrets.
Les indicateurs de trésorerie s’améliorent, même s’ils restent en dessous de leur moyenne historique. Le solde d’opinion relatif aux perspectives d’évolution à trois mois se redresse nettement, traduisant une projection plus optimiste des dirigeants sur le court terme.
Pour la première fois depuis plusieurs trimestres, la faiblesse de la demande, citée comme contrainte majeure par 63% des dirigeants, recule, contre 66% en octobre 2025.

Une dynamique sectorielle différenciée

L’amélioration n’est pas homogène. Les TPE-PME industrielles se distinguent nettement avec la plus forte progression des perspectives d’activité : +13 points. Leurs intentions d’investissement sont plus résilientes que dans les autres secteurs.

Cette dynamique est cohérente avec les politiques publiques de réindustrialisation et les investissements massifs annoncés dans la décarbonation, la souveraineté énergétique et la transition numérique.

À l’inverse, la construction reste le secteur le plus en difficulté, bien que les perspectives 2026 s’améliorent timidement. Les secteurs des services et du commerce affichent des évolutions contrastées selon leur exposition à la demande finale des ménages.

L’incertitude politique : toujours présente, mais moins paralysante

L’incertitude liée à la politique économique et fiscale reste une préoccupation massivement partagée par les dirigeants. Cependant, son impact sur les projets d’investissement s’atténue progressivement.

Les chefs d’entreprise ne nient pas l’instabilité du contexte politique, mais ils décident de ne plus mettre leurs projets entre parenthèses. C’est un basculement psychologique important.

Ce que cela change pour les startups et scale-ups tech et finance

Un marché BtoB qui se réveille
Des PME retrouvant l’appétit d’investir chercheront des solutions pour se transformer, se digitaliser, et optimiser leur performance. Pour les éditeurs de logiciels SaaS et les fintechs BtoB, ce rebond se traduira par une réouverture des budgets et une accélération des cycles de vente.
Une fenêtre de financement qui s’ouvre progressivement
Quand le moral des chefs d’entreprise s’améliore, les investisseurs suivent généralement avec un trimestre ou deux de décalage. Les fonds de capital-risque et les business angels vont progressivement réallouer du capital.
Un contexte médiatique favorable
Les rédactions économiques cherchent des signaux positifs à mettre en avant. Le baromètre Bpifrance leur donne un argument factuel pour construire des narratives de rebond. C’est le moment de communiquer sur :

- Vos levées de fonds
- Vos recrutements
- Vos nouveaux clients de référence
- Vos ambitions internationales
- Votre vision du marché

Les six prochains mois : une fenêtre d’opportunité

Nous croyons que les six à neuf prochains mois seront décisifs. Les entreprises qui sauront articuler un discours de croissance ambitieux et capitaliser sur ce regain de confiance prendront une longueur d’avance significative sur leurs concurrents.

Trois actions concrètes à mener dès maintenant

Action 1 : Revisiter votre storytelling
Interrogez-vous sur votre pitch. Est-il adapté au nouveau contexte ? Mettez en avant votre potentiel de croissance.
Action 2 : Préparer vos annonces stratégiques
Il est crucial de préparer votre plan de communication pour toute annonce importante à venir.
Action 3 : Réactiver vos relations investisseurs et partenaires
Relancez les discussions et montrez que vous avez continué d’exécuter malgré le contexte difficile.

Conclusion : la communication comme levier d’accélération

La communication corporate ne crée pas la croissance ex nihilo, mais elle amplifie les opportunités quand le contexte redevient favorable. Les entreprises qui ont maintenu leur visibilité durant les périodes difficiles devront se réadapter.

Le baromètre Bpifrance du T1 2026 nous dit que la fenêtre se rouvre. À chaque entreprise de décider si elle veut la franchir, et comment.

Chez Captivae by Calmon Partners, nous accompagnons les acteurs de la tech et de la finance dans ces moments charnières où une bonne stratégie de communication peut faire la différence.

Source : Baromètre Bpifrance Le Lab – Rexecode « Trésorerie, Investissement et Croissance des PME/TPE », 1er trimestre 2026, publié le 18 février 2026. Enquête réalisée du 2 au 12 février 2026 auprès de 1200 dirigeants de TPE et PME des secteurs marchands non agricoles.