Etude | Les levées de fonds en hausse de +32 % au 1er semestre 2025 selon l’Observatoire de la Fintech
03/07/2025
L’Observatoire de la Fintech publie la mise à jour semestrielle de son étude sur les tendances du secteur, en partenariat avec KPMG, Mastercard et eToro, ainsi qu’une vingtaine d’experts issus de la banque, de l’assurance, de l’investissement et des services financiers. Cette édition du « Semestre de la Fintech 2025 » dresse un état des lieux détaillé de l’écosystème français et international.
Une reprise confirmée des levées de fonds
Après un net ralentissement en 2023, la dynamique de financement s’est poursuivie en 2024 et s’intensifie en 2025. Les fintechs françaises ont levé 827 millions d’euros au 1er semestre, soit une hausse de +32 % par rapport à la même période l’an dernier (627 M€).
Mikaël Ptachek, Président de l’Observatoire de la Fintech
« La dynamique de reprise amorcée en 2024 se confirme en 2025, avec une nouvelle hausse de 32 % des levées de fonds au premier semestre. Malgré un contexte d’investissement plus sélectif, l’écosystème français reste solide, structuré autour de 547 fintechs actives, d’un M&A historique et d’un emploi en croissance. Ce nouveau point d’étape illustre à la fois la résilience du secteur et sa capacité à générer de la valeur dans des cycles d’innovation de plus en plus exigeants. »
Moins d’opérations, mais davantage ciblées
Le nombre d’opérations est passé de 52 à 48, avec une baisse des tours < 5 M€ (seulement 20). Les investisseurs se tournent majoritairement vers des séries A ou plus (53 % des opérations).
Le top 3 des levées du semestre :
- Younited (153 M€)
- Pennylane (75 M€)
- 73 Strings (53 M€)
Forte activité M&A et premiers IPO
Le marché des fusions-acquisitions reste dynamique avec 23 transactions au 1er semestre – soit près d’une par semaine. Une des plus emblématiques : l’acquisition d’Iris Financial par Younited, via le SPAC de Ripplewood.
Emmanuel Papadacci-Stephanopoli, Vice-Président de l’Observatoire de la Fintech.
« Le premier semestre 2025 confirme la vitalité du marché des fusions-acquisitions dans la fintech française, avec un volume record de transactions et des opérations emblématiques comme l’opération de Younited. Ce dynamisme reflète la maturité croissante des acteurs et l’intérêt stratégique que suscitent leurs modèles dans un environnement en quête d’innovation. »
Répartition sectorielle des fonds levés
Sur les 9 métiers analysés, l’investissement arrive en tête avec 181 M€ levés (22 %), suivi par :
- Le financement : 173 M€ (21 %)
- L’assurtech : 111 M€ (13 %)
Les métiers B2B (finance embarquée, cybersécurité) représentent 24 % des montants levés ce semestre. En cumulé, l’assurtech reste en tête (2,5 Md€), suivie du paiement (1,8 Md€) et du financement (1,4 Md€). Le B2B totalise 2,8 Md€ collectés depuis les débuts de la fintech.
Johanna Lorent, Vice-Président, Head of Digital Partners, Mastercard
« Le premier semestre 2025 illustre une phase de consolidation et de montée en maturité de la Fintech française. La concentration des levées de fonds sur l’investissement, le financement et l’assurtech montre que les investisseurs ont privilégié des modèles éprouvés et à fort impact sur l’écosystème financier. En tant que partenaire stratégique, Mastercard continue de soutenir ces acteurs essentiels qui contribuent à façonner l’avenir des services financiers et à renforcer la sécurité et la confiance dans un environnement plus sélectif et exigeant. »
Emploi : une croissance continue
Le secteur représente près de 39 000 emplois, en hausse de +5 % en six mois, dans la continuité de 2024 (+12 % sur l’année). Les cessations restent limitées, avec 7 défaillances concernant uniquement des structures faiblement capitalisées (< 10 M€).
Marchés boursiers et crypto : des signaux encourageants
Antoine Fraysse-Soulier, Responsable en France de l’analyse des Marchés eToro
« Au 30 mai 2025, les fintechs internationales ont progressé de +4%, surperformant le Nasdaq (-1%), mais sous-performant légèrement le Cac 40 (+5%). La performance du « #Fintech40 » a été positive grâce au segment des néo-banques et la performance de +21% de l’acteur le mieux valorisé de l’indice. Le #Fintech40 a progressé de +119% depuis 2018, totalisant une capitalisation boursière égale à 853 milliards USD au 30 mai 2025. »
Réglementation et perspectives
Le premier semestre 2025 a vu la mise en application du règlement MiCA, l’entrée en vigueur du DORA, et l’octroi par l’AMF des deux premiers agréments PSCA.
François Faure, Secrétaire Général de l’Observatoire de la Fintech.
« Le premier semestre de cette année a été marqué par l’application de la nouvelle réglementation MICA (Market in Crypto Assets), l’octroi par l’AMF des deux premiers agréments PSCA (Prestataires de Services de Cryptos Actifs) ainsi que l’entrée en vigueur du règlement DORA (Digital Operational and Resilience Act). »
Des IPO emblématiques ont aussi marqué la période :
- En France : Younited Crédit
- Aux États-Unis : Chime, Circle, eToro
- Anticipées : Wealthfront, Klarna, Plaid, Stripe
François Assada, Associé KPMG en France, Responsable du Marché Fintech
« La fintech internationale se porte très bien sur le 1er semestre 2025 puisque les transactions en valeur représentent déjà plus de la moitié de celle de l’année 2024. Dans un environnement économique et géopolitique incertain, on suivra dans les mois qui viennent le nombre d’entrées en bourse (IPO) de fintechs. Sur le 1er semestre 2025, le secteur a enregistré de nombreuses IPO : une en France (Younited Crédit), plusieurs aux Etats-Unis (Chime, Circle, eToro) et d’autres annoncées (Wealthfront) ou anticipées (Klarna, Plaid, Stripe). Ces nombreuses IPO marquent l’arrivée à maturité d’une première vague de fintech et permettront de donner une inspiration et de la transparence aux acteurs de l’industrie. »
A propos de l’Observatoire de la Fintech
L’Observatoire de la Fintech est une association indépendante dédiée à la diffusion des connaissances sur le secteur de la fintech en France. Animé par un bureau de dix professionnels issus de la fintech, de la banque, de l’assurance et du conseil, il collabore également avec plusieurs observatoires internationaux. L’Observatoire publie deux études de référence : L’Année de la Fintech et Le Semestre de la Fintech, qui offrent une veille stratégique à l’ensemble de l’écosystème (startups, fonds d’investissement, banques, assureurs, incubateurs…). Il contribue aussi activement à la formation et au débat public à travers des interventions en entreprise, des conférences, ainsi qu’un enseignement dispensé chaque année à l’École Polytechnique, HEC Paris et l’Université Paris-Dauphine.