Consommation et moral des ménages (25/02/09)

La consommation des ménages n’est décidemment pas un problème. En janvier, les dépenses en biens manufacturés ont rebondi de 1,8%, après un recul limité à 0,9% en décembre. En volume, la consommation est au plus haut depuis décembre 2007.

Ce rebond touche toutes les catégories de biens consommés. Les dépenses en textile-cuir ont gagné 4,7% sur le seul mois de janvier, et 2,2% en un an, preuve que les soldes se sont plutôt bien déroulées. L’équipement du logement a gagné 3% après, c’est vrai, un très mauvais mois de décembre. La prime à la casse automobile a bien produit son effet, puisque la consommation de voitures a augmenté de 2,8% en janvier, soit 7,8% sur 1 an ! La prime à la casse a donc bien enrayé, certes provisoirement, la baisse de la demande adressée au secteur.

Consommation en biens manufacturés

Cette amélioration de la consommation cadre avec le fort recul de l’inflation, laquelle est passée de plus de 3,5% l’été dernier à moins de 1% aujourd’hui. Même ci cette désinflation n’est pas nettement ressentie par les ménages, elle leur a mécaniquement redonné du pouvoir d’achat, et donc une capacité à consommer. Ajoutons-le fait qu’en France, 40% du revenu disponible des ménages est constitué de revenus de transferts ou de la propriété, c’est-à-dire de revenus peu sensibles aux conditions économiques globales. Ce qui peut poser un problème en période de reprise joue un rôle stabilisant en période de récession.

L’indice de confiance des ménages également publié par l’INSEE ce matin ne montre pas de décrochage. Certes, l’indice se replie légèrement (d’un point), mais trop peu pour pouvoir en tirer une analyse nette. Les ménages sont, certes inquiets face à la crise, mais cela ne les amène pas encore à modifier franchement leurs comportements.

Confiance des ménages

Le bon chiffre des dépenses en biens manufacturés rappelle que la France n’a pas besoin de relance par la consommation, laquelle se fait, toute seule, sans coût pour les finances publiques, par la désinflation. En revanche, il serait illusoire de penser que l’augmentation de la consommation permettra à la France de connaître une récession modérée. Dans un pays à fort déficit commercial, la croissance de la demande intérieure a du mal à entraîner le PIB. La problématique de la compétitivité, déjà centrale avant la crise, le reste pendant.

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