BNP Paribas AM tokenise ses premiers fonds monétaires

Une première pour BNP Paribas AM : la tokenisation native de parts de fonds monétaires

BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) annonce une avancée technologique majeure dans la gestion d’actifs en lançant pour la première fois des parts de fonds monétaires nativement tokenisées. Ce projet a été réalisé en collaboration avec Allfunds Blockchain comme fournisseur technologique et BNP Paribas Securities Services comme agent de transfert et prestataire de services de négociation de fonds.

Cette initiative marque une nouvelle étape dans l’exploration des technologies blockchain appliquées à la finance traditionnelle, dans le sillage des expérimentations menées en 2024 dans le cadre des travaux de l’Eurosystème sur les monnaies numériques de banque centrale (MNBC).

Un test grandeur nature basé sur la technologie des registres distribués

Concrètement, BNPP AM a émis une part tokenisée d’un fonds monétaire existant domicilié au Luxembourg, permettant de réaliser une transaction transfrontalière avec une contrepartie basée en France. L’objectif est clair : démontrer comment la technologie blockchain, et en particulier la tokenisation native, peut transformer les processus de souscription et de rachat.

En supprimant les traitements par lots encore très présents dans les systèmes actuels, cette innovation permet une exécution instantanée des ordres et l’intégration directe de la valeur liquidative (VL) dans le token. À terme, cela pourrait se traduire par un règlement quasi-instantané, avec un niveau d’efficacité et de transparence sans précédent pour les clients.

Des bénéfices concrets pour les investisseurs

Les fonds monétaires sont déjà plébiscités pour leur liquidité et leur faible niveau de risque. La combinaison avec une infrastructure blockchain vient renforcer ces avantages :

• Accès en temps réel à l’information sur les ordres ;
• Exécution instantanée des souscriptions/rachats ;
• Règlement accéléré, avec réduction du risque opérationnel.

La DLT (Distributed Ledger Technology) pourrait aussi ouvrir la porte à une démocratisation de ces produits, historiquement réservés à une clientèle institutionnelle. Grâce à la tokenisation, BNPP AM pourrait à l’avenir proposer ces véhicules à une base plus large d’investisseurs, y compris particuliers.

Une approche alignée avec l’innovation stratégique de BNP Paribas

Thibault Malin, Directeur Adjoint des Fonds Monétaires chez BNPP AM.

« Les fonds monétaires tokenisés et les solutions de monnaie numérique, telles que les monnaies numériques de banque centrale dites de gros (wCBDC), sont essentielles pour fournir à nos clients les solutions commerciales les plus efficaces et les plus efficientes. »

Cette expérimentation s’inscrit dans une logique plus large de digitalisation des services financiers. Elle illustre également l’engagement de BNPP AM à rester à la pointe de l’innovation tout en répondant aux exigences croissantes de ses clients en matière de performance, de transparence et de réactivité.

Une collaboration renforcée avec Allfunds Blockchain

Allfunds Blockchain, partenaire technologique sur ce projet, a mis à disposition son infrastructure pour assurer la sécurisation, la traçabilité et la gestion du cycle de vie complet des jetons.

Ruben Nieto, directeur général d’Allfunds Blockchain.

« La tokenisation native de fonds monétaires permettra de numériser entièrement le cycle de vie des produits pour lesquels les investisseurs et les gestionnaires d’actifs exigent des délais plus courts et plus de réactivité »

La distinction entre un jeton représentant une part classique et un token émis nativement est ici déterminante. Ce dernier permet une automatisation plus poussée et ouvre la voie à des cas d’usage avancés : trading direct, règlement quasi-instantané, et potentielle intégration future avec des wCBDC.

Une avancée structurante pour l’écosystème des actifs numériques

Paul Daly, Directeur des Produits & Solutions de Distribution chez BNP Paribas Securities Services.

« Ce projet nous a permis d’obtenir des informations précieuses sur la distinction entre la représentation numérique d’une part de fonds traditionnelle et un jeton natif »

À long terme, cette approche pourrait devenir un standard dans l’écosystème des fonds monétaires, facilitant la convergence entre actifs traditionnels et actifs numériques. La vision de BNP Paribas est celle d’un modèle unifié et agrégé, dans lequel les jetons de sécurité coexistent avec les instruments financiers classiques.

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