Baromètre du crowdfunding en France S1 2025 : stabilité des montants collectés mais fortes disparités entre segments

Le baromètre semestriel du financement participatif en France, publié par Forvis Mazars en partenariat avec France FinTech, dresse un état des lieux contrasté. Au premier semestre 2025, la collecte atteint 819 M€, soit un niveau quasi-stable par rapport au S1 2024 (-1,3 %).

Une collecte stable, mais des dynamiques contrastées selon les verticales

En détail :

Prêt : 679,5 M€, en hausse, porté par les énergies renouvelables et le crowdfactoring TPE/PME, malgré la baisse persistante de l’immobilier.
Don : 73,5 M€, stable, avec un nombre record de projets financés.
Investissement (capital, royalties) : 65,8 M€, en recul marqué, reflet des difficultés persistantes des start-up à lever des fonds.

À titre de comparaison, le S1 2024 affichait une collecte de 830 M€, soit une évolution quasiment neutre.

Forte hausse du nombre de projets financés

Le premier semestre 2025 enregistre 56 359 projets financés, en hausse de +22 % par rapport aux 46 204 projets du S1 2024.
Une progression qui s’explique principalement par la dynamique du crowdfunding en don, notamment dans l’économie sociale et solidaire.

Focus sur le prêt : montée en puissance des ENR et du crowdfactoring

Le segment du prêt rémunéré progresse nettement : 183,9 M€ levés contre 108,8 M€ au S1 2024, avec un rendement brut moyen de 11,34 %.

Immobilier : 388,2 M€, en baisse de -15 %, confirmant les difficultés du secteur.
Énergies renouvelables : 159,5 M€, en progression de +7 %, rendement moyen 7,45 %.
TPE/PME via crowdfactoring : forte croissance, expliquant la hausse du rendement global des prêts.

L’investissement en capital toujours sous pression

Le crowdequity recule fortement (-46,8 %), conséquence directe d’un marché du capital-risque atone. Les plateformes se montrent plus sélectives, réduisant le nombre de projets proposés.

Rétrospective et risques observés

Depuis 2015, le crowdfunding a financé 11,6 milliards d’euros en France :

9 120 M€ en prêts,
1 356 M€ en dons,
1 143 M€ en investissements.

Au S1 2025, les retards de remboursement pèsent toujours sur l’immobilier : 20 à 25 % du nominal financé accuse plus de 6 mois de retard, et 10 à 15 % des dossiers sont en procédure collective.

À l’inverse, les projets dans les ENR restent résilients, avec très peu de pertes déclarées.

Les plateformes de crowdfunding : un paysage en mutation

Le marché reste concentré :

5 plateformes concentrent près de 50 % de la collecte totale,
Le Top 10 représente 66,5 % des volumes.

Nouveautés réglementaires : deux plateformes ont obtenu l’agrément PSFP (Prestataire Européen de Services de Financement Participatif) de l’AMF au S1 2025 :

Human For Impact (financement d’entreprises à impact sociétal)
Kolibri Crowdfunding (projets locaux et concrets).

Conclusion : un secteur stable mais polarisé

Le crowdfunding en France confirme sa place dans le financement alternatif, avec un nombre croissant de projets financés mais une polarisation marquée :

Immobilier en difficulté,
ENR et crowdfactoring en forte dynamique,
Crowdequity fragilisé par le contexte de marché.

Le baromètre souligne que le financement participatif reste une classe d’actifs risquée, particulièrement pour le prêt immobilier, mais aussi une solution incontournable pour diversifier les financements des TPE/PME et soutenir la transition énergétique.

A propos de Forvis Mazars

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