Baromètre 2024 des fusions et acquisitions dans le secteur de l’assurance en Europe de FTI Consulting : un niveau record de transactions ouvre la voie à une consolidation en 2025

Le Baromètre 2024 des fusions-acquisitions dans le secteur de l’assurance en Europe du cabinet révèle que les conditions du marché restent favorables à une consolidation malgré les changements géopolitiques et économiques actuels, en particulier dans le secteur de la distribution sur le continent européen.

« L’année 2024 a été une nouvelle année record pour les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur de l’assurance, ce qui souligne la résilience et l’opportunisme du marché. »

« Malgré certaines prédictions de ralentissement, le Royaume-Uni et l’Irlande continuent de rester en tête en Europe, car ces deux pays représentent le plus grand marché de l’assurance dans la région, avec le plus grand nombre de plateformes de courtiers et d’agents. Cependant, le continent est en train d’émerger comme étant le nouveau lieu central de l’activité, en raison de la grande fragmentation du marché. »

Le baromètre annuel de FTI Consulting souligne que l’intérêt du capital-investissement pour les entreprises d’assurance avec des actifs limités continue d’entraîner une augmentation de la taille des opérations et du financement transactionnel. En 2024, 437 transactions financées par le capital-investissement ont été réalisées en Europe – soit une augmentation d’environ 20% par rapport à l’année précédente.

Par ailleurs, le paysage concurrentiel, combiné à un nombre limité d’actifs attractifs, a intensifié la concurrence, entraînant une flambée des prix des actifs, en particulier dans le secteur de la distribution d’assurances. On observe également une augmentation du nombre d’acheteurs non soutenus par des fonds de capital-investissement, avec 257 transactions en 2024 contre 208 en 2023.

Les acquisitions de sociétés de courtage restent une tendance majeure, portées par la croissance organique et les stratégies d’arbitrage financier. En 2024, le courtage et les prestataires de services ont représenté 627 transactions – soit 90% de l’ensemble des opérations de fusions-acquisitions dans le secteur de l’assurance en Europe au cours de l’année.

Une fois de plus, le nombre de transactions au Royaume-Uni et en Irlande a dépassé celui des autres pays, avec 284 transactions (contre 232 en 2023). Cependant, la maturité de ces marchés et la rareté des cibles de qualité ont déplacé l’attention des investisseurs vers l’Europe continentale, où des plateformes de consolidation établies et de nouvelles stratégies d’acquisition et de développement sont en train d’émerger. La consolidation a été si forte dans la péninsule ibérique qu’elle a dépassé la région DACH (Allemagne, Autriche, Suisse), devenant ainsi le deuxième marché le plus actif, avec 117 transactions annoncées.

Le rapport met également en évidence des tendances qui évoluent rapidement, telles que la croissance des agents généraux d’assurance (“MGAs”) en Europe. De plus en plus de souscripteurs créent ou rejoignent des MGA soutenus par des fonds de capital-investissement et les assureurs s’associent à des agents spécialisés, générant des valorisations qui rivalisent avec celles des courtiers traditionnels, voire les dépassent.

De plus, les véhicules de continuation, développés aux États-Unis, sont devenus des outils de refinancement populaires en Europe, car ils permettent aux sociétés de capital-investissement d’investir des fonds tout en fournissant des liquidités aux partenaires actuels.

Un regain des fusions-acquisitions est possible car le marché commence à ralentir rendant difficile la croissance organique et affectant la performance de souscription.

Une autre fait notable est celui de la tendance à une stratégie de « consolidateur de consolidateurs » de la part des grandes plateformes de courtage, ce qui leur permettra d’étendre leur présence au niveau mondial.

« Le marché reste dynamique et, même si je ne peux prédire l’avenir, il est mûr pour une consolidation accrue en 2025, alimentée par le capital-investissement, notamment dans le secteur du courtage, malgré un contexte économique difficile. L’année a commencé avec un solide pipeline, et un certain nombre de fusions-acquisitions ont déjà démarré, ce qui laisse présager une nouvelle année très chargée pour le secteur de l’assurance en Europe. »

FTI Consulting, Inc. est une société internationale de conseil aux entreprises aidant les organisations à anticiper et gérer les changements, les risques ou les contentieux d’ordres financiers, juridiques, opérationnels, politiques, réglementaires ou encore de réputation. Avec plus de 8000 employés répartis dans 33 pays, les professionnels de FTI Consulting travaillent en étroite collaboration avec leurs clients pour anticiper, éclairer et surmonter les défis complexes qu’ils affrontent et tirer le meilleur parti des opportunités qui se présentent à eux. Le groupe a généré un chiffre d’affaires de 3,49 milliards de dollars au cours de l’exercice 2023. Dans certaines juridictions, les services FTI Consulting sont fournis par des entités juridiques distinctes, capitalisées séparément et gérées indépendamment.

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